招股书漏洞百出屡遭打脸猫眼“猫腻”能在资本市场走多远？

　　近期，针对猫眼上市招股书的质疑可谓一波未平一波又起，先是有多家媒体拷问其数据注水问题，紧接着招股书的数据合作方艾瑞咨询又陷入了高管失联的危机，而Analysys易观于近期发布的《中国电影在线票务市场季度监测报告2018年上半年度》(以下简称“易观报告”)更是径直“打脸”猫眼，将外界对猫眼的不信任推向了顶点。

　　核心数据注水，易观径直打脸

　　易观报告显示，2018年上半年，猫眼微影于在线票务市场所占市场份额为55%，淘票票为37%。而猫眼在其招股书中则宣称，按2018 年上半年电影票务交易总额计，猫眼是中国最大的在线电影票务平台，市场份额超60%。同一家公司，同一项数据，两家国内头部数据机构的调研结果居然相差5%以上，这无疑是非常不同寻常的，已经不能用误差或调研方式的不同来解释，其中必然有一家数据造假。

　　其实早在易观报告发布前，便有不少媒体针对猫眼招股书中的数据及其中的“艾瑞咨询报告”提出了质疑。以读娱为例，“读娱君”曾为此遍阅艾瑞相关网站，并同时致电艾瑞，均为查到这起报告的相关信息，客服也表示：“我们所有的报告都已经呈现在网上了。”随后，知情人士提点道，猫眼招股书中所引用的“艾瑞报告数据”是艾瑞为猫眼提供的企业专项报告。

　　既然是“企业专项报告”，那自然没有什么公平客观性而言，说到底不过是一笔交钱办事的买卖罢了。其中，多项核心数据的造假也充分说明了猫眼招股书中的“艾瑞咨询报告”罔顾客观公正，强行往猫眼脸上贴金。

　　首先，按照猫眼和艾瑞的说法，猫眼已经拿下互联网票务市场超60%的市场份额，成为了无可动摇的霸主。然而，从易观咨询公布的2017年第四季度数据报告来看，猫眼以51.87%位列第一，淘票票以37.74%排第二，其次是百度糯米及其他，占比10.39%。这意味着猫眼微影在短短半年时间里，吞掉了百度糯米和其他竞品所有的市场份额，且淘票票保持零增长。

　　从实际操作的角度来说，这是不可能发生的事情，而近期易观发布的《中国电影在线票务市场季度监测报告2018年上半年度》更是直接佐证了这一点。易观数据显示，从2017年第三季度到今年六月底，猫眼微影的市场占有率从合并后的52.5%上涨到了55%，半年多的时间仅仅涨到了2.5%，无论如何也达不到招股书中所宣传的60%的市场份额。

　　除了市场份额外，猫眼招股书中披露的其他数据也同样有诸多疑点。在现场娱乐业务方面，艾瑞数据报告声称猫眼已占据第二名的高位。而实际情况是，在在易观咨询发布的2017年在线现场娱乐票务平台报告中，大麦、瓦格拉、永乐分居前三，猫眼则不见经传;此外，艾瑞报告还指出猫眼参与了今年上半年90%票房的娱乐内容服务。而根据易观报告，猫眼直接参与的仅有《捉妖记2》、《熊出没5》、《后来的我们》等寥寥数部，总票房仅为80亿元人民币，仅占整个大盘的25%左右，远远称不上惊艳。

　　艾瑞已成“毒草”，造假实锤显现

　　令猫眼始料未及的是，招股书数据合作方艾瑞咨询近期遇上了大麻烦，数据造假问题得到了进一步的凸显。9月19日，艾瑞咨询官方微博终于对近期闹得沸沸扬扬的"高管失联"事件作出了回应，说是失踪高管实则是应相关部门要求“协助调查”。

　　在“协助调查”等敏感字眼的刺激下，艾瑞咨询数据造假问题顿时引发热议，源源不断的黑历史被翻出，引起了一片哗然。

　　例如，2016年2月4日下午，今日头条CEO张一鸣在朋友圈怒怼艾瑞敲诈勒索并表示，“我相信坏生意会被社会进步所淘汰，世界也会越来越透明。所以，我不会有任何妥协，并禁止公司任何部门和艾瑞有任何合作，我以未曾给过艾瑞一分钱为荣，byebye。”

　　原来，在那段时间，艾瑞连续出了好几篇有关今日头条的数据调研报告，报告中今日头条的DAU(日活跃用户数)只有腾讯新闻的一半，连凤凰传媒旗下的一点资讯都不如。而据其他数据机构的报告，今日头条的DAU保守估计也在3000万以上。也就是说，艾瑞咨询的报告不仅不公正，而且反常识，说白了就是在勒索今日头条"破财免灾"。

　　对于艾瑞咨询的恣意妄为，今日头条联合创始人张利东更是不留情面，直接开炮："艾瑞是所有第三方数据公司里面最垃圾的，我为门户时代互联网行业能容忍这样一家垃圾公司的存在感到耻辱。"

　　有像今日头条这样坚决不向“恶势力”低头，和艾瑞正面怼的，当然也有主动寻求同艾瑞合作，往自己脸上贴金的，其中又以IPO公司居多。毕竟艾瑞掌握着数据，这些数据有时直接影响到企业的估值，在上市后更是可以转变为真金白银。